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老端的观点

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老端  

端宏斌,青年学者、财经专栏作家,信奉实证的经济学观点,擅长多学科结合分析经济问题。对进化心理学同经济学的关系有浓厚兴趣。坚信价值投资才是长久的投资之道。在多家媒体开设个人财经专栏。个人著作《投资魔法书》成为众多初级投资者的入门必选读物。

端宏斌,青年学者、财经专栏作家,《投资魔法书》、《正能量投资学》、《其实你还不懂女人》作者。

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克林顿女儿为什么要嫁对冲基金经理?  

2010-08-03 23:05:45|  分类: 经济问题 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  文/端宏斌

克林顿女儿为什么要嫁对冲基金经理? - wavow - 老端的观点  
  美国前总统克林顿和现任国务卿希拉里的独生女切尔西在完成了爱情长跑之后,终于和青梅竹马的男友马克?梅兹文斯基结成连理,当大家在感叹婚礼奢华的时候,我注意到一个细节,马克在一家名为G3的对冲基金做基金经理,而切尔西也在一家名为Avenue的对冲基金任职。再看切尔西的简历,基本和经济与金融无关,大学先念化学然后是历史,硕士则是国际关系。马克的家庭和克林顿家是旧交,父母也都是议员,算起来都是美国的精英阶层。我们只要观察精英们子女的去向,就能知道这个社会最肥的田在哪里。
  
  金融危机之后奥巴马打算加强监管并提高资本利得税,在一次公开演讲中,他说:去年收入最高的55位对冲基金经理赚了220亿美元,这些能够运作股票市场并聚拢巨大财富的人,所缴纳的税率甚至比他们的女秘书还要低,这显然不公平。在美国,对冲基金一般都是所谓的离岸形式,即注册地在海外,比如百慕大、开曼群岛、维珍岛等等,好处是缴税极低,而且也不受监管。对冲基金同一般的互惠基金还不同,一般的基金很多高风险的行为是不能做的,而对冲基金则不受这些限制,任何操作只要能赚钱都可以做,甚至都不需要披露自己的赚钱方法。赚了钱就收取高额的提成,不赚钱基金管理费反正是旱涝保收的,万一赔惨了,大不了关门歇业,过几年还可以重操旧业。历史上最著名的对冲基金——长期资本管理公司(创始人有多位诺贝尔经济学奖获得者),在破产之后,几位发起人的钱可没少赚,而且过了几年之后又搞了个对冲基金继续游戏。
  
  说完美国说中国,今年7月份A股市场强劲反弹,月涨幅接近10%。想起一件趣事,7月初的时候,我和一位财经记者朋友聊天,此君说他刚跑去采访一个公募基金经理,下面是实录。
  
  记者:请问现在银行股的估值是不是已经到了历史最低点?基金经理:是的,银行估值已经达到2008年底部的水平。
  记者:那么你们现在是否打算增持银行股?基金经理:不,我们正在减持。
  记者:估值这么低为什么还要卖?基金经理:估值这个并不重要,关键是大家都在卖。呃,我意思是说,大家对银行未来的业绩不看好,可能还有很多隐藏的坏账没有暴露,比如地方债问题等等。
  
  这位基金经理的话音刚落,A股就开始大幅反弹了。研究中国资本市场历史就能发现,往往在指数最高的时候,公募基金是最大的多头,仓位最高;可在指数最低的时候,公募基金又是最大的空头,仓位最低。基金仓位在今年6月底已经回到70%左右,为2005年以来的历史低位水平。很多基金经理常常嘲笑散户们的追涨杀跌,但他们自己干的就是这件事。这不禁让我们怀疑,公募基金到底能不能给人民群众增加财产性收入?监管层认为股市要防止大起大落必须要大力发展机构投资者。因为在多数人眼中,散户才是股市暴涨暴跌的根源所在,但事实情况却让人大跌眼镜。
  
  其实基金经理也有他们的苦衷,媒体成天都在公布基金的排名,如果连续排名靠后,那你经理的位子就难保,要知道这种肥缺不知道有多少人盯着呢,所以对于经理来说,赚钱是其次的,排名才是首要的。我朋友采访的这位经理大约是新经理,一不留神把实话都说出来了——关键是大家都在卖。不过这也提供了我们一个非常难得的先行指标,即通过观察基金的仓位来预测指数的未来趋势,如果基金仓位最高那就危险了,仓位低那就是好机会,说不定这才是基金经理们存在的意义吧。
  
  回过头来再说切尔西,不愧是搞对冲基金的,她因老爹和莱温斯基绯闻案心灵蒙受巨大阴影,导致她迫使新郎许下诺言,如果婚后欺骗她,就要赔偿她1000万美元。这相当于马克送了一份CDS(Credit Default Swap,信用违约掉期)给切尔西,如果他好好当老公,那没事,万一他在外面瞎搞被抓现行,那就要承受重大经济损失。强烈建议切尔西将来发展一个“婚姻金融衍生品”市场,说不定又是一项绝妙的金融创新啊。

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  老端著作《投资魔法书》(原名《开放思维投资》)现已出版,以下是当当网链接:当当网页面
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